剛果金政府宣布延長3個鈷臨時禁令，洛陽鉬業(yè)庫存將耗盡？

6月21日晚，剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管和控制局（ARECOMS）發(fā)布文件，鑒于市場上庫存量持續(xù)高企，已決定將2月22日臨時禁令的期限自本決定生效之日起再延長三個月。據(jù)測算，此舉或?qū)⑹沟?/span>2025年全球鈷行業(yè)由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為短缺7.8萬噸，推動鈷價開啟二波漲勢。

鈷，作為一種重要的戰(zhàn)略金屬，廣泛應(yīng)用于鋰電池、永磁電機、高溫合金以及新能源、航空航天、醫(yī)療等眾多重要行業(yè)，在現(xiàn)代工業(yè)中具有不可或缺的地位。

全球鈷礦儲量和供應(yīng)均高度集中，根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，剛果（金）（48.2%）、澳大利亞（18.4%）、古巴（6.4%）三國的鈷資源儲量約占全球的73%。產(chǎn)量方面，2024年全球鈷礦產(chǎn)量29.0萬噸，同比增加21.8%，其中剛果(金)產(chǎn)量22.0萬噸，同比增長25.7%，全球占比76%，同時印尼由于濕法鎳項目逐步投產(chǎn)，鈷原料供應(yīng)快速增長，2024年產(chǎn)量2.8萬噸，同比增加47.4%，全球占比約10%。

無論是儲量還是產(chǎn)量，剛果（金）的影響舉足輕重。

2025年2月，剛果（金）宣布實施為期四個月的鈷出口禁令，直接導(dǎo)致國際鈷價從九年低點反彈60%。據(jù)測算，剛果(金)暫停鈷原料出口四個月，全球?qū)p少約7.3萬噸鈷礦供應(yīng)，鈷也將由過剩轉(zhuǎn)為平衡。此次，剛果（金）繼續(xù)延長禁令三個月，若將2至3月的運輸期考慮在內(nèi)，預(yù)計年內(nèi)全球鈷市場將出現(xiàn)超過8萬噸的供應(yīng)缺口，鈷價格可能再次提升。

剛果（金）的鈷禁令對中國及中企影響較大。目前，中資企業(yè)在該國鈷開采量中占比高達70%，中國超過60%的鈷礦及鈷化合物依賴從剛果（金）進口。

全球重要鈷生產(chǎn)商洛陽鉬業(yè)，其鈷產(chǎn)量主要源自位于剛果（金）的TFM和KFM兩大銅鈷礦。2024年，洛陽鉬業(yè)鈷金屬產(chǎn)量為11.42萬噸，同比增長106%，約占全球總產(chǎn)量的40%，剛果金總產(chǎn)量的50%。

值得注意的是，雖然出口禁令適用于所有生產(chǎn)商主體，但并不限制生產(chǎn)流程，作為銅礦的伴生礦，只要銅礦開采不停，鈷礦開采自然也不會停止。2月25日，洛陽鉬業(yè)回應(yīng)稱，公司TFM和KFM礦區(qū)生產(chǎn)運營活動井然有序。

前期，洛陽鉬業(yè)擁有部分庫存和在途庫存，可以保障3-6個月的正常運營，此次延長禁令，可能導(dǎo)致洛陽鉬業(yè)第四季度的運營。目前，洛陽鉬業(yè)已成立專項工作組，與剛果（金）政府及行業(yè)管理機構(gòu)保持密切溝通，實時跟蹤政策執(zhí)行進展。

當然，剛果（金）背后也少不了“博弈”，洛陽鉬業(yè)的崛起讓曾經(jīng)的“霸主”嘉能可無所適從，2024年，嘉能可鈷產(chǎn)量3.82萬金屬噸（含第三方原料供應(yīng)），僅是洛陽鉬業(yè)的1/4。面對禁令，嘉能可也表示表示愿意接受禁令延長或?qū)嵤┡漕~制度，因為這有助于平衡供需并支持價格回升。

除此之外，英國《金融時報》5月25日報道稱，剛果(金)的官員們樂觀地認為，他們可以在6月底前與美國達成一項協(xié)議，美國承諾對該國的關(guān)鍵礦產(chǎn)進行投資，這將有助于“使我們的伙伴關(guān)系多樣化”，減少該國在開采其豐富礦產(chǎn)資源方面對中國的依賴。同時美國還將幫助其解決東部地區(qū)的叛亂。

無論是鈷還是剛果(金)其他的礦產(chǎn)資源，博弈從來沒有停止過。

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